Báo cáo vĩ mô tháng 11/2026: Kỳ vọng đạt kế hoạch giai đoạn nửa cuối năm

Kinh tế Việt Nam tháng tháng 6 và 6 tháng đầu năm cho thấy một bức tranh tăng trưởng ấn tượng với mức GDP đạt trên 8% (quý 2 và 6 tháng đầu năm) với động lực chính tới từ khu vực công nghiệp – xây dựng. Điều này thể hiện ở (1) dòng vốn FDI đạt mức cao kỷ lục và (2) chỉ số IIP lũy kế năm đạt mức cao nhất kể từ 2019 cũng như PMI duy trì trên ngưỡng mở rộng 12 tháng liên tiếp. Ngoài ra điểm sáng cũng nằm ở tỷ giá vẫn được neo giữ tương đối ổn định. 

Tuy nhiên, đà tăng trưởng nhìn chung vẫn bị hãm phanh khi chính sách tiền tệ có xu hướng thắt chặt. Đồng thời, vẫn còn tồn tại nhiều điểm nghẽn & rủi ro tích tụ, bao gồm (1) Lạm phát vẫn sát ngưỡng 4,5% - 5% và vẫn chịu áp lực từ giá điện, nước trong 2 tháng tới; (2) Giải ngân đầu tư công chậm; (3) cán cân thương mại vãn duy trì nhập siêu, tạo áp lực lên cán cân thanh toán và tỷ giá trong trụng hạn và (4) Các doanh nghiệp vừa và nhỏ trong nước đang gặp áp lực, cho thấy tăng trưởng vĩ mô không lan tỏa đều.

DSC cho rằng kinh tế Việt Nam vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng, tuy nhiên dư địa tăng trưởng đang có dấu hiệu chậm lại và cần ưu tiên các chính sách ổn định vĩ mô. Trong bối cảnh xung đột tiếp tục kéo dài, kinh tế Việt Nam khả năng cao sẽ dần bước qua giai đoạn đỉnh tăng trưởng.